新消费潜力爆发?

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 上市公司三季报就像一面镜子，折射出中国消费市场的稳定性和活力。当前，上市公司消费赛道正处于结构调整期，挑战与机遇并存。总体平稳复苏 根据三季报总体分析，消费板块总体回暖，但部分板块冷热不一。必需的消耗是稳定的，而可选的消耗是可变的。餐饮、生活必需品等消费领域因其严格的MGA需求特征，成为市场的“压舱石”，表现一直稳定强劲。众多龙头企业凭借深厚的品牌积累和强大的渠道控制力，收入和利润稳步增长，现金流状况保持健康，防守优势凸显。选择性消费呈现出“冰与火”的格局。作为传统高端消费的代表，葡萄酒行业三季度持续承压，消费场景的收缩导致市场进入竞争性收缩模式。在发布三季报的白酒上市公司中，实现边际增长的仅有少数。五粮液三季报显示，公司今年三季度营收81.74亿元，同比增幅下降52.66%；归属于母公司净利润20.19亿元，同比下降65.62%。泸州老窖今年三季度实现利润66.74亿元，同比下降9.8%；归属于母公司净利润30.99亿元，同比下降13.07%。相比之下，新能源汽车产业链在政策红利和产品升级的双重支持下，成为消费领域最显着的增长引擎，销量和业绩双双增长。家庭用品和家具等可选消费领域由于与房地产市场密切相关，因此承受着巨大的压力。但绿色、智能、融合等新兴品类顺势而生，持续为消费升级产生强劲动力。渠道变革不断深化，线上线下融合加速。传统零售企业不再拘泥于线下“一亩三分地”，线上转型速度明显加快。线上流量+线下体验的全渠道布局已成为行业标准。那些积极拥抱变革、拥有出色数字化能力的企业成功收获渠道变革红利，实现逆势增长。全球大宗商品价格高位波动，原材料、物流等成本压力依然存在，持续考验中下游消费企业的毛利率。三季报数据显示，能够通过优化产品结构、精细化管理、提升供应链效率来抵御成本压力的企业，表现出了更强的盈利能力和市场竞争力。结构性结构往往是在总体复苏的背景下出现的。一批结构性结构正在突破行业瓶颈，成为驱动消费类上市公司高质量发展的新引擎。技术创新、业态创新、形势创新正在重构消费市场的增长逻辑。科技的进步开辟了消费新的可能性。在智能家居中领域，科沃斯家居服务业务保持高增长，前三季度净利润同比增长131%；海尔智家联合用户推出多款热门冰洗产品，空调、厨房产业快速扩张，净利润同比增长15%。在智慧可穿戴领域，华勤科技继续结合全球智能终端生产优势，前三季度营收和净利润均实现50%以上增长。智慧出行领域，三季度5家乘用车企业新能源汽车销量环比增长均超过10%。上汽集团9月新能源销量创历史新高； 9公司以高性能智能短途代步产品构筑差异化壁垒，电动摩托车销量占比提升带动前三季度净利润增长同比增长84%。业态的变化给传统消费带来新机遇。主消费行业正在积极探索各种新业态，在传统赛道上挖掘“金矿”。深耕餐饮领域的会稽山，挖掘了新的多层次消费需求。通过高端化和年轻化的双重驱动，前三季度中高端黄酒销售收入同比增长20%。水星家纺探索家装家居领域新升级，通过人体工学抱枕等大单品带动产品生态延伸，以“线上流量+线下体验”的模式实现营收和净利润双位数增长。三棵树“活在当下”叠加艺术漆国风系列产品加速高端零售转型，净利润第一季度增长稀土季度同比增长81%。文化旅游复苏，为演出注入新活力。暑期文旅消费需求集中流出，极大改善了消费类上市公司今年三季度的业绩。夏季家庭旅游和出入境旅游带动了航空旅游市场的需求增长。第三季度航空和机场收入环比增长21%，第三季度旅游酒店收入环比增长10%。 “消费市场的结构性亮点给资本市场带来了丰富的机会。”四川证券研究所所长陈力表示，优质消费品上市公司往往在四个方面精准发力：一是根据地区和消费水平，精准匹配市场需求，推动产品创新和服务升级；二、创新业务结合文化与科技，创造实验性消费；三是深化数字化转型，利用科技赋能营销、供应链、客户服务；四是利用政策红利参与消费促进活动拓展渠道。面对市场变化，消费新形势，一批上市公司在挑战中主动求变，占领消费新风口，为消费市场描绘了新方向。以食品行业为例。今年三季度，金龙鱼、妙可兰朵等上市公司表现良好，净利润实现同比大幅增长。他们的主要好处是成本改善和渠道优化。其中，健康粮油、奶酪、腌制零食等板块表现良好。组织新的消费形势，为公司的发展奠定了坚实的基础。拓展零食渠道和会员店。如今的消费增长更多取决于对用户价值的深度挖掘，即“人气红利”。消费者不再关注基本功能，而是追求产品的个性化、情感价值、健康属性和社会体验。例如，满足消费者精神需求的以时尚玩具、宠物经济、文创国潮等为代表的新兴消费不断涌现。消费电路变得更加精细和分层。消费市场被无数细化的垂直赛道所迷惑。无论是新茶饮料、精品咖啡、野营装备，还是宠物经济、银发经济，涌现出许多针对特定人群、特定场景的新品牌。国货的崛起是挡不住的。借助对文化、供应链优势和敏锐理解的增强信心消费新趋势，国产品牌迎来发展的黄金时代。三季报中，多个领域的国产品牌在营收增速、市场份额等方面均表现出色。尤其是在运动服饰、美容护肤、数码电子产品等领域。“我国消费市场正处于结构升级阶段”。清华大学国家金融研究院院长田旋表示，当前消费复苏不平衡的原因包括收入预期不稳定以及结构性差异、新兴消费与传统消费结构差异、地区复苏不平衡等多种因素。随着行业估值的加剧，优质赛道的竞争更加激烈，资金有可能流向差异化抵抗力较强的公司。具有下沉市场渠道优势、较强品牌壁垒或独特场景优势的龙头企业更受资本青睐。陈力认为，从长远来看，低端市场和服务消费还有很大的增长空间。随着政策的支持和技术的加强，多元化竞争的企业将继续领先，消费市场的稳定性有望进一步加强。专家认为，消费领域不再局限于传统消费与新兴消费之间的竞争，还涉及同行业不同企业运营效率和战略眼光的深度竞争。传统消费并未面临全面冻结，而是面临深化供给侧结构性改革。那些积极拥抱新趋势、推动产品差异化的企业仍能赢得细分市场的增长空间。同时，新兴消费的增长体现了科技驱动和体验驱动的双重性。以ce为导向。与传统消费相比，它更注重情感价值的提供。例如，更智能的人机交互系统直接推动消费端的替代需求，而沉浸式零售空间、主题文旅项目等实验情境的变化，不断吸引年轻消费群体的关注，进一步提升消费和转化效率。 “从更深层次看，当前中国消费市场的复苏趋势已从总量恢复转向结构优化。”田选表示，上市公司需要从依靠规模增长转向高质量发展，通过技术创新、模式变革、管理变革，打造细分市场核心竞争力。 （编辑：管静） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者个人意见。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。